汇率变化要素分析

外汇市场的两大要素 许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。 各国货币的相对平衡价格，这种相对平衡价格是以各国自己的单位标定的。

外汇供需的关系 货币的供给量和需求量 美国经济学家萨缪尔森(Paul A Samuelson新古典经济学和凯恩斯经济学综合的代表人物)曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。 以英镑和美元之间的双边贸易为例: 1. 美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提供商品、服务和投资等等，美国需要用英镑来支付这些商品和服务。 2. 英镑的供给，则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。 3. 外汇交换的价格，即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。 为进一步理解此一供需过程，就沿用萨缪尔森的说法，并从需求一方开始说明。 美国对英镑的需求，源于美国人需要英镑去买英国生产的汽车或其它工业制品，或去威尔士等风景名胜度假，或购买英国的保险服务等等。此外，如美国想买伦敦的土地、或英国的股份公司，都需外汇。总之，当美国去购买外国商品、使用外国服务和资产时，就产生了对外汇的需求。举例来说，如果英镑价格从每镑1.80美元降到1.20美元，其它都不变，就有更大机会促使美国从英国进口更多的汽车或物品，以及到英国旅游、并于当地购物。 所以，想想看是什么因素可以促使其他国家可以提供他们的货币给美国呢？当英国人进口商品、服务和资产时，他就提供了英国货币给美国。 英镑的供给和需求在外汇市场上是相互作用。市场的力量使汇率上下移动，以平衡英镑的流入和流出，实时的外汇价格就是外汇汇率的平衡点。在这一点上愿意买进英镑的量正好等于愿意卖出英镑的量。 外汇交换的供给和需求平衡，决定了货币的汇率。这种外汇的供给和需求存在于每一种货币，于是供给和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换决定了整个世界的货币汇率。

外汇汇率的变化 双边或多边贸易之类的导致货币供需变化的影响 若国际贸易量发生了变化、或美国从欧洲撤兵、或欧洲限制从美国进口、或美国国内机票降价，促使美国人于国内旅游增加减少了国外旅行时，就供需的观点而言，这些因素将会导致美国对外汇的需求减少。 美国对外购买国外商品、服务和投资的总额减少，将造成对外汇需求的减少。结果将导致外汇价格下降。以美英双边贸易而言，即英镑汇率下降而美元汇率上升(1美元可兑换更多的英镑)。汇率变化就以刚好可使美国出口和资本流通上升，而英国出口和资本流通下降，直到供给和需求重新达到平衡。

双边或多边贸易之类的导致货币供需变化的影响 「贬值」与「升值」 「贬值」：一国货币的价格相对于另一国或所有国家的下降。例如：1美元从兑换150日元降为120日，对美元而言这就是贬值（对日币而言则为升值）。 「升值」：一国货币的价格相对于另一国或所有国家的上升。例如：1美元从兑换120日元升为150日，对美元而言这就是升值（对日币而言则为贬值）。

操作货币贬值策略 降低平价，即减少货币的法定含金量或降低货币对黄金及外币的比价。此政策主要在于压低对外汇价，使本国商品的价格在国外低于它国商品价格，以增强其在国际市场上的竞争力。 例如： 美国在1971年把政府规定的金价从35美元1盎司改为38美元1盎司 实行通货膨涨：纸币增加发行量，逐渐超过商品流通所需金属货币量，使币值不断下跌。

操作货币升值策略 是指政府透过增加本国货币的含金量，提高本国货币对外国货币的比价。这种操作货币升值策略通常是在世界金融危机时，为了阻止外国货币的大量流入，避免本国货币在国内加速贬值而被迫采取的一种措施。 货币升值的国家，由于货币对外比价提高，出口商品价格随之升高，进口商品价格则相应降低，进而削弱商品对外的竞争能力。同时，这些国家的外汇存底以及从国外调回的资金，折成本国货币计算，也会相应减少。 在1984年和1985年初，美元价格相对于别国货币达到了一个高峰，美国在世界各地的商品价格大涨，外国手中同样数量的美元只能买到较少的美国商品了。于是美国出口剧降，削弱了出口竞争能力。 除此之外汇汇率还受其它种种因素影响，例如利率、失业率等各种经济指标等。